El Riesgo País alcanza 633 puntos básicos en medio de la turbulencia de mercados internacionales
El indicador elaborado por JP Morgan consolidó una tendencia alcista que refleja la solidez de los fundamentos económicos argentinos frente a la volatilidad externa. La administración Milei mantiene su rumbo de ordenamiento fiscal mientras los mercados globales atraviesan una fase de incertidumbre geopolítica.
El Riesgo País de Argentina cerró este viernes 20 de marzo de 2026 en 633 puntos básicos, según el índice EMBI de JP Morgan. Este incremento desde los 602 puntos del cierre anterior sitúa al indicador nuevamente por encima del umbral de 600 unidades, nivel que los analistas consideran clave para el acceso al financiamiento internacional.
Contexto de volatilidad global impacta activos emergentes
La trayectoria semanal del índice muestra la influencia de factores externos sobre los mercados emergentes. Desde los 601 puntos del lunes 16 de marzo, el indicador experimentó fluctuaciones significativas: descendió a 587 puntos el martes, saltó a 610 el miércoles y retrocedió a 602 el jueves, para cerrar en 633 puntos.
Este incremento semanal del 3,09% se produce en un contexto de aversión al riesgo global, impulsado por tensiones geopolíticas en Medio Oriente y la volatilidad en los precios energéticos internacionales. Factores que, según expertos del mercado, afectan directamente la cotización de activos de países emergentes, independientemente de sus fundamentos económicos domésticos.
Contraste con el desempeño del primer trimestre
La dinámica reciente contrasta con el sólido inicio de año, cuando el indicador había perforado el piso de los 500 puntos, llegando a tocar 476 puntos básicos, el nivel más bajo registrado en años. Este desempeño inicial reflejaba las expectativas positivas del mercado respecto a las reformas estructurales implementadas por el gobierno nacional.
La volatilidad de marzo ha devuelto temporalmente al país a niveles de "riesgo moderado" según las categorías financieras estándar, aunque los analistas destacan que los fundamentos macroeconómicos se mantienen sólidos gracias a la disciplina fiscal y las reformas pro-mercado en curso.
Impacto técnico en el costo de financiamiento
El Riesgo País, formalmente denominado Emerging Markets Bond Index (EMBI), mide la diferencia de rendimiento entre los bonos soberanos argentinos y los bonos del Tesoro estadounidense. Con el nivel actual de 633 puntos básicos, si el bono del Tesoro de EE.UU. rinde 4%, el mercado exige una tasa del 10,33% para los títulos argentinos.
Este sobrecosto no solo impacta el financiamiento estatal, sino también las posibilidades de acceso al crédito internacional para el sector privado productivo, elemento clave en la estrategia de desarrollo económico basada en la inversión y la competitividad.