El FMI evalúa el programa económico de Caputo con US$1000 millones en juego
Una misión técnica del Fondo Monetario Internacional se encuentra en Buenos Aires para realizar la segunda revisión del acuerdo por US$20.000 millones firmado en abril. La auditoría determinará si Argentina recibe un desembolso de US$1000 millones, marcando un hito crucial para la consolidación del programa económico del ministro Luis Caputo.
Cumplimiento fiscal supera expectativas del organismo
El equipo encabezado por Luis Cubeddu y Bikas Joshi evaluará el desempeño argentino hasta fines de 2025, centrándose en tres frentes fundamentales: cambiario, monetario y fiscal. Los resultados muestran un panorama alentador para la gestión de Caputo.
En materia fiscal, el Gobierno superó ampliamente las metas establecidas. El superávit primario alcanzó el 1,4% del PBI, superando el objetivo del 1,3% fijado por el FMI. Esta performance demuestra la efectividad de las políticas de ajuste implementadas por el equipo económico, que había proyectado alcanzar el 1,6% del producto.
Desafío en acumulación de reservas requiere waiver
El único punto de tensión se centra en la acumulación de reservas, donde Argentina no cumplió completamente la meta establecida. Esta situación obligará al equipo económico a solicitar un waiver o perdón por este desvío, procedimiento habitual en los acuerdos con el organismo.
Sin embargo, el Banco Central mostró una recuperación significativa desde principios de año, acumulando más de US$1400 millones, equivalentes a más del 10% de la meta anual de US$10.000 millones. Esta mejora coincide con la actualización del esquema de bandas cambiarias indexadas a la inflación.
Reformas estructurales en agenda de compromisos
El acuerdo incluye compromisos estructurales que reflejan la visión ordenancista del Gobierno:
- Desregulación del Mercado Eléctrico Mayorista para aumentar la competencia
- Reducción progresiva de subsidios energéticos hacia tarifas de mercado
- Eliminación de fondos fiduciarios excepto uno, simplificando la estructura estatal
- Integración de bases de datos sociales para focalizar mejor la asistencia
- Hoja de ruta para privatizaciones de empresas estatales bajo la Ley Bases
Tensiones menores no comprometen aprobación
El exdirector del FMI, Claudio Loser, anticipó que "peleará la misión respecto de las reservas, quizás sobre el índice de precios y sobre las bandas, pero no veo peligro en que no se complete la revisión".
La renuncia de Marco Lavagna por diferencias sobre el nuevo mecanismo de medición inflacionaria añade un factor de tensión menor. El FMI había solicitado la publicación del IPC actualizado basado en la encuesta de gastos 2017-2018 para "reflejar mejor los cambios estructurales".
Calendario de vencimientos 2026 bajo control
Argentina encara vencimientos por más de US$3500 millones durante 2026. Esta semana se oficializó el primer pago por US$830 millones, demostrando capacidad de cumplimiento. Los próximos vencimientos están programados para abril, mayo, agosto, septiembre, noviembre y diciembre.
La aprobación de esta revisión consolidaría la credibilidad del programa económico de Caputo y fortalecería la posición argentina ante los mercados internacionales, ratificando el rumbo hacia la estabilización macroeconómica y las reformas estructurales.