EXIM de EE.UU. ofrece u$s6.000 millones para Argentina LNG
El Export-Import Bank de los Estados Unidos (US EXIM) presentó una propuesta formal de financiamiento de largo plazo por hasta u$s6.000 millones para el megaproyecto de exportación de gas natural licuado (GNL) Argentina LNG, impulsado por YPF, la italiana Eni y la emiratí XRG del grupo Adnoc. El anuncio se realizó en el marco del U.S.-Argentina Forum on Supply Chains, Energy & Infrastructure, celebrado en Nueva York.
El entendimiento financiero consolida la alianza estratégica bilateral entre la Argentina y los Estados Unidos, orientada a asegurar cadenas de suministro de recursos críticos y respaldar el despliegue de infraestructura energética de gran escala en la región.
¿Qué implica la propuesta del EXIM para Argentina LNG?
La propuesta del organismo estadounidense está orientada a financiar la adquisición de bienes y servicios de origen norteamericano para las etapas de desarrollo de infraestructura y producción asociadas al proyecto. Como es habitual en este tipo de instrumentos de la banca de crédito a la exportación, la asignación efectiva de los fondos estará sujeta a la aprobación final del Directorio de la entidad crediticia de Washington.
El encuentro en Nueva York congregó a una comitiva de funcionarios de ambos países y ejecutivos del sector energético. Estuvieron presentes el presidente y CEO de YPF, Horacio Marín; el ministro de Relaciones Exteriores, Pablo Quirno; y el ministro de Economía, Luis Caputo. Por el lado de la administración norteamericana, asistieron el subsecretario de Estado, Christopher Landau; el secretario adjunto para Asuntos del Hemisferio Occidental, Juan Pablo Segura; y el embajador en Buenos Aires, Peter Lamelas.
La diplomacia argentina estuvo representada por el embajador en Washington, Alec Oxenford. En tanto, por parte del organismo financiero participaron el presidente del Directorio y Chairman de EXIM, John Jovanovic, y la vicepresidenta y Chief Commercial Officer de la entidad, Sarah Whitten.
¿Cuáles son los próximos hitos del proyecto Argentina LNG?
El plan integral de exportación de GNL demandará inversiones totales estimadas en u$s51.000 millones durante todo el ciclo de vida del desarrollo. Hacia 2031, año estipulado para la puesta en marcha de las dos primeras unidades flotantes, el desembolso acumulado alcanzará aproximadamente los u$s29.000 millones.
El consorcio liderado por YPF se encuentra estructurando el project finance global con el objetivo de levantar en el mercado internacional entre u$s12.000 y u$s15.000 millones. Este volumen inédito de capital para el mercado argentino resultará indispensable para respaldar los contratos principales, actualmente en distintas etapas de licitación, e iniciar la etapa intensiva de construcción a partir del año próximo.
En paralelo, la iniciativa avanza hacia un hito operativo esperado: la firma de la Decisión Final de Inversión (FID) antes de fin de año en la ciudad de Buenos Aires. La rúbrica de este acuerdo sellará el compromiso formal de desembolso para poner en marcha la mega plataforma exportadora, que en su primera etapa contempla envíos al exterior por 12 millones de toneladas anuales (MTPA) de gas natural licuado.
Los detalles del despliegue de infraestructura en Vaca Muerta
Argentina LNG representa la principal apuesta del país para transformar el potencial del gas no convencional de Vaca Muerta en un vector de exportación global. La iniciativa proyecta una cadena integrada que abarcará desde la producción en la Cuenca Neuquina hasta el transporte dedicado, el tratamiento de la molécula y su licuefacción flotante.
El desarrollo integral de la obra requerirá la construcción de un sistema de transporte dedicado mediante gasoductos de alta presión que conectarán los yacimientos de la Cuenca Neuquina directamente con la costa atlántica de la provincia de Río Negro. Allí, en la zona del Golfo San Matías, se desplegarán instalaciones en tierra para el tratamiento previo de la molécula, plantas de acondicionamiento, estaciones de compresión y la infraestructura portuaria requerida para la logística marina.
En la fase inicial, el esquema operativo pivotará sobre dos unidades flotantes de licuefacción (FLNG) fondeadas en aguas rionegrinas. Todo el complejo exigirá una inversión acumulada cercana a los u$s29.000 millones hacia 2031, de los cuales u$s24.000 millones se destinarán a la red de transporte y licuefacción, y u$s5.000 millones al desarrollo del upstream en Neuquén.
En los planes técnicos del proyecto no se descarta la incorporación de una tercera unidad flotante de licuefacción, lo que permitiría elevar la capacidad total de procesamiento a 18 MTPA, una escala de producción que mejoraría sensiblemente la viabilidad económica del desarrollo.
El respaldo financiero dentro del acuerdo bilateral
La llegada de esta propuesta por u$s6.000 millones se engloba dentro de un paquete mayor de entendimiento económico y comercial entre la Argentina y Estados Unidos. Ambas naciones perfilaron un marco de cooperación por más de u$s7.000 millones orientado a garantizar la seguridad de suministro de energía y minerales críticos como el litio y el cobre.
Para Vaca Muerta, contar con financiamiento institucional de largo plazo es una condición imprescindible. Aunque la Argentina posee la segunda reserva mundial de gas no convencional, el cuello de botella histórico ha sido la disponibilidad de capital intensivo a tasas competitivas para construir los gasoductos y las plantas de conversión que exige la logística de exportación intercontinental.
El interés de Washington responde a una lógica de reordenamiento de los flujos energéticos globales. La agencia de crédito EXIM busca asegurar que el equipamiento industrial, como turbocompresores, sistemas de criogenia, tuberías de alta presión y tecnología de proceso, sea provisto por fabricantes de Estados Unidos.
Un encaje directo en el RIGI y el horizonte exportador
El proyecto Argentina LNG constituye la propuesta de inversión de mayor volumen presentada bajo el paraguas del Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI). La escala de beneficios fiscales, cambiarios y de seguridad jurídica previstos en la normativa fue uno de los catalizadores clave para avanzar en la bancabilidad internacional del consorcio.
Los u$s6.000 millones que ofrece el US EXIM aportan certidumbre para la estructuración del project finance global. En la industria estiman que el tramo aportado por agencias de crédito a la exportación (ECA) suele actuar como disparador para la participación de la banca comercial privada y otros fondos soberanos de inversión.
Con la propuesta sobre la mesa y los equipos técnicos abocados a las evaluaciones de riesgo crediticio, la iniciativa entra en su etapa de definiciones operativas. La puesta en valor de Vaca Muerta a través de la vía del GNL comienza a pasar del plano de la planificación estratégica a los compromisos concretos de financiamiento internacional.
